Индекс NASDAQ Composite состоит из акций и других финансовых инструментов более трехсот компаний, торгующихся на бирже NASDAQ, и рассчитывается с 1971 года. Своего пика он достиг в 5048,62 пункта 10 марта 2000 года в эпоху «пузыря доткомов», после чего он рухнул на 78%. С 2003 года он начал расти, и в понедельник 2 марта 2015 года достиг 5008,1 пункта, немного не дотянув до предыдущего рекорда. К концу недели он опустился до 4927,37.
Что это — возрождение высоких технологий или ещё один пузырь?
Индекс NASDAQ Composite в конце 1990-х годов стремительно рос на фоне мании инвесторов скупать акции технологичных компаний, цены на которые основывались на просмотрах и кликах на сайтах. В 2000 году из сотни крупнейших компаний, входивших в индекс, чистую прибыль имели шестьдесят восемь. Сегодня прибыль имеют 90 из сотни топовых компаний. После достижения пикового значения в 5048,62 в марте 2000 года, индекс упал до 1114,11 пункта 9 октября 2002 года. Акции Cisco, Intel и Microsoft упали на 50%, а многие компании потеряли всю или часть стоимости. Мода на инвестиции среди частных лиц ушла: в 1995-2000 годах американцы вложили в паевые фонды $1,05 триллиона, а за последующие 14 лет — $394 миллиарда.
Тем не менее, сейчас наблюдается всплеск инвестиций в стартапы: частные и корпоративные инвесторы вложили в 3600 молодых компаний $47,3 миллиарда в 2014 году, в том числе несколько этапов финансирования превышали $500 миллионов. Во время «пузыря» стартапы получили $36,2 миллиарда.
Перед инвесторами встает вопрос: это очередной «пузырь» или естественный рост рынка высоких технологий?
Зак Вейсфилд, главный управляющий Microsoft Ventures Global Acceletators, после деловой поездки в Китай оценил рынок высокотехнологичных компаний в этой стране. Китайским стартапам нужны большие суммы инвестиций, так как у них нет развитой инфраструктуры масштабов США. За 2014 год в стране заключили 107 венчурных сделок на $4,66 миллиарда, а количество сделок по слиянию и поглощению в высокотехнологичном секторе — 851 на сумму $47,5 миллиарда. Вейсфилд уверен, что речь идет о «мании открывать бизнес», но не о пузыре.
Комментируя рост NASDAQ Composite Ричард Силла из Stern School of Business при Нью-Йоркском университете говорит об отсутствии безумия со стороны инвесторов, которое наблюдалось в конце 1990-х. Инвесторы стали осмотрительнее и смотрят на окупаемость. Топовые компании индекса в большинстве случаев получают прибыль, а не клики на сайте. Движителями рынков стали крупные инвесторы, а не частные спекулянты. Выплаты по дивидендам в 2014 году составили $1,167 триллиона — эту сумму получили 1200 крупнейших мировых компаний, включая высокотехнологичные Apple и Microsoft.
Независимый бизнес-консультант Ларри Элтон предлагает два варианта развития событий. Рынок продолжит рост благодаря венчурные капиталистам, если спрос на новые приложения и технологии будет расти. Или новый приток частного капитала — признак очередного пузыря. Какой верный? Рассудит только время.
Автор: ivansychev
