Рубрика «хеджирование»

Часть 1

В этой серии статей я выведу уравнение Блека-Шоулза для оценки европейского call-опциона классическим способом.

DISCLAIMER: в этих статьях я пытаюсь дать интуицию что вообще происходит, поэтому во многих местах я специально опускаю математические формальности, чтобы не усложнять понимание.

В предыдущей статье обсуждалось, что такое опционы и как они работают. Теперь давайте выведем формулу для оценки стоимости европейского call-опциона.

Не пугайтесь всех терминов по ходу статьи, я буду стараться понятно пояснять каждый термин.

Небольшое отступление

Читать полностью »

Оператор «МегаФон» начал программу минимизации валютных рисков в 2012 году. В 2015 году убыток от курсовых разниц сократился, по его словам, на 41%. В 2015 году он составлял 10 миллиардов рублей, а в 2014 году – 16,9 миллиарда рублей.

По словам финансового директора компании Геворка Вермишяна, оператор сейчас держит в долларах около 80% наличности.

Кроме того, оператор стал активно использовать производные финансовые инструменты – такие, как валютные свопы например. Для компании это все равно что взять кредит в рублях, купить на них доллары и рефинансировать с их помощью другой кредит, объясняет Вермишян.

Однако стоимость такого фондирования в рублях более привлекательна, чем при доступном рублевом финансировании. С 2013 года «Мегафон» заключил несколько таких свопов на $600 миллионов.

«Мегафон» предпочитает заключать валютные своп-сделки в периоды укрепления рубля, когда рынок волатилен и ставки по инструментам ниже. Читать полностью »


https://ajax.googleapis.com/ajax/libs/jquery/3.4.1/jquery.min.js