Пауль де Вос. Бык, поверженный собаками. 1638–1640 гг. Музей Прадо, Мадрид.
В предыдущей части мы выяснили, как сформулировать на языке математики задачу поиска оптимального портфеля. В этой части вы узнаете:
- как составить оптимальный с точки зрения риска и доходности портфель, не углубляясь в суровую математику (посмотреть на рыночную капитализацию активов);
- как заработать что-то сверх безрисковой процентной ставки (взять на себя риск и на дистанции заработать премию за этот риск);
- любой ли риск вознаграждается премией (нет, только систематический);
- от чего зависит ожидаемая будущая доходность отдельной акции (главным образом, от ковариации со всем рынком);
- сколько зарабатывали инвесторы в рынок акций США (порядка 7–9% в год сверх безрисковой ставки);
- почему так много (возможно, люди не полностью рациональны и преувеличивают рискованность акций);
- можно ли предсказать будущую доходность рынка акций (скорее всего, нет);
- как осадить трейдера на коктейльной вечеринке (спросить, какой у него Шарп).
