Этой зимой в нашем блоге мы рассказывали, что компания Dell рассматривает вариант обратного поглощения с VMware в качестве способа погасить часть своего многомиллиардного долга и разместить акции на бирже без проведения IPO.
Эта сделка так и не состоялась, встретив сопротивление со стороны акционеров и инвесторов VMware. Однако компании заключили другое соглашение, связанное с реорганизацией стока акций, благодаря которому Dell все же выходит на биржу.
Далее — о подробностях сделки и ее потенциальных последствиях.
/ фото Josh Hallett СС
Немного предыстории
Dell считается одной из самых крупных в мире частных компаний, которые предлагают железо и софт: по данным CRN на июнь 2018, Dell имеет большую долю на рынке серверных технологий, опережая своего давнего «соперника» — HPE.
Однако на Dell «висит» долг в размере 52 млрд долларов. Компания хотела занять нишу в сегменте облачных технологий, потому в 2015 году решила приобрести корпорацию EMC (которая владела VMware). Однако для этого ИТ-гиганту пришлось одолжить крупную сумму. С тех пор руководство компании всеми силами пытается избавиться от этого долга.
В качестве одного из вариантов решения проблемы, в Dell рассматривали выход на IPO. Так компания смогла бы привлечь сторонние инвестиции и частично погасить долг. Однако для мультимиллионных компаний IPO не лучший вариант. Как отмечает финансовый журналист из Bloomberg Мэтт Левин (Matt Levine), в этом случае слишком много денег уходит на бюрократию, а сами компании вынуждены предлагать щедрые скидки, чтобы убедить инвесторов купить акции.
Второй вариант — обратное поглощение с VMware, о котором мы писали в начале года. Сделка позволяла Dell избежать повторного выхода на IPO (свое первое IPO компания завершила в 1988 году, а в 2013 году Майкл Делл выкупил контрольный пакет акций компании с биржи, и она вновь стала частной). Как отметил аналитик Илья Кундозеров, в этом случае VMware могли продать часть своих акций и поспособствовать погашению многомиллиардного долга Dell.
Однако этот план встретил сопротивление со стороны акционеров, сотрудников и инвесторов VMware. Никто в компании не хотел «сливаться» с ИТ-гигантом, который развивается медленнее, чем VMware. Поэтому Dell пришлось пойти иным путем и заключить другую сделку, которая позволила выплатить часть долга и разместить акции на бирже.
Подробности новой сделки
Компания планирует купить свои целевые (отслеживающие) акции у VMware. По условиям сделки держатели акций получат от VMware дивиденды в размере 11 млрд долларов (каждая акция «уйдет» по 109 долларов). Затем Dell выпустит новые акции, чтобы покрыть разницу в капитализации между Dell и VMware.
Размер сделки оценивается почти в 22 млрд долларов. Девять миллиардов из этой суммы отправятся «в руки» Dell. Они помогут хотя бы частично закрыть долг.
По итогам сделки акции Dell зарегистрируют на фондовой бирже Нью-Йорка. В CNBC предположили, что в дальше Dell будет работать над тем, чтобы в будущем выкупить VMware полностью (сейчас Dell принадлежат почти 83%) и провести слияние. Хотя Майкл Делл и говорил, что хочет видеть VMware независимой компанией.
Как такое объединение отразится на клиентах компаний
Bloomberg сообщает, что это будет выгодно для клиентов обеих организаций. Пользователи получат возможность приобретать совместные продукты по сниженной цене: софт от VMware будут интегрировать с железом Dell (сейчас обе компании просто продают продукты друг друга).
В TechCrunch также отмечают, что объединение двух ИТ-гигантов подстегнет переход Dell от продажи ПК и серверов к реализации облачных решений, корпоративных платформ и приложений. Поэтому клиенты компании, скорее всего, смогут получить комплексные ИТ-решения.
Отметим, что слияние двух компаний пока остается лишь одним из предполагаемых сценариев развития дальнейших событий. Потому выберут ли ИТ-гиганты этот путь, пока неизвестно.
P.S. О чем мы пишем в Первом блоге о корпоративном IaaS:
- Организация блокчейн на VMware vSphere: от теории к практике
- Миграция между облаками c использованием инструментов VMware
- Эволюция VMware vMotion: вчера, сегодня, завтра
P.P.S. Пара статей по теме из нашего блога на Хабре:
- Обратное поглощение: VMware может купить Dell
- Почему VMware решили создать платформу для разработки корпоративных блокчейнов
Автор: ИТ-ГРАДовец
